Volatilité Sourire Qu'est-ce qu'un sourire volatilité Un sourire volatilité est une forme de graphique courante qui résulte de la représentation du prix d'exercice et de la volatilité implicite d'un groupe d'options avec la même date d'expiration. Le sourire volatilité est ainsi nommé parce qu'il ressemble à une personne souriante. La volatilité implicite est dérivée du modèle de Black-Scholes, et la volatilité s'ajuste en fonction de l'échéance des options et de la mesure dans laquelle elle est en argent (moneyness). RUPTURE Volatilité Sourire Les changements dans un prix d'exercice d'options affectent si l'option est dans-le-argent ou hors de l'argent. Plus une option est in-the-money ou out-of-the-money, plus sa volatilité implicite devient. La relation entre une volatilité implicite des options et le prix d'exercice peut être vue dans le graphique ci-dessous. La Volatility Smile Enigma Le sourire de volatilité est particulier car il n'est pas prédit par le modèle de Black-Scholes, qui est utilisé pour le prix des options et d'autres dérivés. Le modèle de Black-Scholes prédit que la courbe de volatilité implicite est plane lorsqu'elle est tracée par rapport au prix d'exercice. On s'attendrait à ce que la volatilité implicite soit la même pour toutes les options venant à échéance à la même date quel que soit le prix d'exercice. Explications pour la volatilité Smile Il ya plusieurs explications pour le sourire volatilité. Le sourire de la volatilité peut être expliqué par la demande des investisseurs pour des options de la même date de péremption mais des prix d'exercice disparates. Les options dans le cours et hors de l'argent sont généralement plus souhaitées par les investisseurs que les options à l'argent. Comme le prix d'une option augmente tout le reste, la volatilité implicite de l'actif sous-jacent augmente. Comme la demande accrue augmente les prix de ces options, la volatilité implicite de ces options semble être plus élevée. Une autre explication du paradigme énigmatique de la volatilité des prix d'exercice est que les options avec des prix d'exercice de plus en plus éloignés du prix au comptant de l'actif sous-jacent expliquent les mouvements extrêmes du marché ou les événements du cygne noir. Ces événements sont caractérisés par une volatilité extrême et d'augmenter le prix d'une option. Implications pour l'investissement Le sourire de volatilité est utilisé dans l'analyse d'un certain nombre d'investissements. Il ne peut pas être observé directement dans les marchés de change hors cote. Bien que les investisseurs puissent utiliser la volatilité à la volée et les données de risque pour des paires de devises spécifiques pour créer un sourire de volatilité pour un prix d'exercice spécifique. Les instruments dérivés sur actions donnent des paires de prix et de volatilité, ce qui permet de créer un sourire relativement facile. Le sourire volatilité a été d'abord vu après l'effondrement de la bourse de 1987. Et il n'était pas présent avant. Cela peut être le résultat de changements dans le comportement des investisseurs, comme une peur d'un autre crash ou cygne noir. Ainsi que les questions structurelles qui vont à l'encontre des hypothèses de Black & Scholes choix des prix. Comment est la volatilité option Fx surface créée Ainsi, comme on l'a mentionné, volatilité surface (volsurface) est la volatilité implicite (IV) des options de vanille, en fonction de la grève et maturité. Le processus de construction de la surface est fondamentalement le suivant: Recueillir des cours de marché pour les options, aussi spot, forwards et taux d'intérêt Calculer les prix des options BS (pour les points de maturité connus) Interpoler pour une grille dense. Vous voulez le faire d'une manière arbitraire-libre, si typiquement vous ajustez un modèle pour les prix connus, et de calculer les prix implicites du modèle pour tout le point dans la grille. (Cela garantit qu'il ne peut y avoir d'arbitrage entre un ensemble d'options) Enfin, il suffit d'inverser Black-Scholes pour calculer les volatilités implicites des prix des options. Les options de change sont un peu délicates, car: (laissez USDJPY un exemple) il ya toujours deux taux d'intérêt impliqués, pour la monnaie étrangère (USD) et la monnaie nationale (JPY). La monnaie nationale est le numéraire (donc son taux ce que nous utilisons dans Black-Scholes en général), mais le taux de la monnaie étrangère agissent comme un dividende. Grève est calculée en termes delta. Donc les prix du marché cités comme ATM. (À l'option d'argent, habituellement delta neutre straddle grève est utilisé), et 25 delta, 15 delta, etc, la grève est définie comme où l'option callput a BS delta avec le donné implicite vol est 25,15, etc. Les volatilites sont des citations en delta. So: ATM vol, Reversal de risque (différence entre call et put IV), et Butterfly (différence de ATM et la moyenne de l'appel et de mettre) sont donnés. Autres complications: la prime peut être payée en monnaie étrangère. C'est comme une prime pour une option Apple serait payé en stock Apple, pas en dollars. Cette prime peut être incluse au delta, ce qui rend le calcul de la grève encore plus compliqué. Voici comment ça se passe: Les cotations de marché sont collectées. Si elles viennent directement des banques, un certain nettoyage des données peut être nécessaire (outseaux outliers, agréger des citations) Transform ATM, RiskReversal, nombre de papillons à la volatilité, puis calculer les grèves. Prix des options Calculaete des vols implicites par BS. Calibrer un modèle pour égaler les prix connus. En utilisant le modèle étalonné tout le prix de l'option peut être calculé, vol implicite peut être obtenue en inversant la formule BS. Pour autant que je sache, Bloomberg utilise le modèle Heston, mais habituellement il ne peut pas être parfaitement étalonné pour correspondre à tous les prix (par exemple toutes les grèves et toutes les maturités). Ainsi, après l'étalonnage, l'écart par rapport au modèle est calculé, et interpolé entre les frappes. Puis les prix sont calculés pour tous les points de la grille, comme le prix du modèle de Heston plus la différence interpolée. Autre possibilité peut être: l'étalonnage d'un Heston. (Ou tout autre) modèle, et utiliser Monte Carlo pondéré pour rendre l'étalonnage parfait. Un dernier, vous pouvez calculer IV pour toutes les paires maturité-grève en inversant les prix des options, et tracer le résultat si vous voulez. En outre, n'importe quel prix d'option de vanille peut être calculé juste en prenant un point de la volsurface, et insérer à la formule de BS. Partie technique Je ne peux pas vous aider. Mais je peux expliquer la partie fonctionnelle que, je tiens, chaque programmerdesigner doit savoir avant de se lancer sur n'importe quelle conception. Je vais vous expliquer pourquoi le modèle est nécessaire, quelles sont les variables disponibles et comment celles-ci doivent être utilisées. Comme vous le savez peut-être, c'est un modèle prédictif. Prendre des décisions basées sur des prédictions est une compétence première de l'entrepreneuriat. Typiquement, les prédictions sont requises sur trois échelles de temps. Court, moyen et long terme. Aucun entrepreneur digne de ce nom n'aurait besoin de modèle pour les prévisions à court terme. Il s'agit donc essentiellement de prédictions à moyen terme (1 à 2 ans) et à long terme (au-delà de 2 ans) qui nécessitent des données gigantesques pour former une base pour de telles prédictions. Le modèle est nécessaire pour remplacer un 039gut feeling039 (rebaptisé ensuite comme une vision en cas de succès et comme une erreur autrement). Quel genre de variables sont disponibles La guerre en Irak envoie des prix du pétrole en flèche, les cours des actions en spirale vers le bas. Nouvelles du retrait de la servitude économique aux Etats-Unis affecte les marchés boursiers en Inde. Une prévision météorologique de l'hiver sévère aux Etats-Unis augmenterait les prix du pétrole (Ce ne sont que des exemples.) Maintenant, tel est les données disponibles, ce qui est inutile pour n'importe quel modèle de fabrication. Mais heureusement, sans modèle, les gens prennent des décisions et les données de ces décisions sont disponibles sur les sites Web qui effectuent cette collecte de données. Ces données portent sur l'histoire des décisions qui ont été prises et de ce qui s'est réellement passé. Les données sont également disponibles sur ce que les positions futures occupent par les gens. Il s'agit de l'entrée disponible qui peut être traitée par ordinateur sans entrer dans les raisons de la façon dont ces décisions ont été prises par ces personnes. Ainsi, le modèle va regrouper les données et écrire une logique pour analyser, synthétiser, prendre des moyennes, trouver des écarts, exclure les couches externes etc. etc. et donner une réponse probabiliste à l'utilisateur. Ainsi, l'utilisateur est heureux qu'il prenne une décision sur une base systématique. Ce modèle est alors donné un nom, 039volatility surface039, qui impressionnera le client sans méfiance. Pour la partie technique type 039Fx volatilité surface construction039 et recherche sur internet. J'ai trouvé beaucoup sur google, l'un d'eux est google. co. inurlsa. J'espère que cela vous a aidé. J'ai utilisé des mots simples parce que je ne connais que des mots simples. Je ne sais pas 039cloud039, je sais 039hired services de traitement039. Je serais heureux de répondre à toute question sur la question fonctionnelle. 2.6k Vues middot Vue Upvotes middot Réponse demandée parComment utiliser Bloomberg Option Volatility Surface Ce didacticiel de formation Bloomberg examinera comment analyser les options à l'aide de la surface de volatilité Option Bloomberg. Pour obtenir le type de volatilité option Bloomberg dans l'option Vol ltGogt qui fera apparaître ltOVDVgt ce que vous voyez est la surface volatilité d'option. Vous pouvez modifier les vues ici à un certain nombre d'options, mais la plupart auront cet ensemble sur PutCall Bid Ask. En bas le fond est un prix d'option rapide et le delta que vous recherchez. En haut, vous pouvez utiliser n'importe quelle devise que vous utilisez et basculer vers 3D Surface. Cela vous montrera si oui ou non il ya généralement des bosses sur le marché ou non. Si nous passons à terme cela me donnera une vue de la structure à terme de l'option. Si nous changeons cela à un an, cela nous donnera une meilleure idée de ce qui se passe. Curieusement, mes courtes dates entre une semaine et un mois sont plus élevées en volume que l'année. Cela se produit lorsque le marché traverse un important changement de direction stratégique. L'onglet suivant est sourire. En cliquant sur le sourire et un-clic sur la gauche à l'expiration, je peux commencer à obtenir une image de ce que le sourire volatilité a fait. En regardant le sourire, je peux voir ma date la plus récente étant la ligne jaune vif et ma date la plus éloignée étant la ligne jaune foncé. Je peux changer ces dates à n'importe quelle date dans le passé qui me donnera une idée de ce qui s'est passé au cours de la période. Par exemple, je regarde une semaine vs un mois auparavant, mais nous pouvons faire cela vs il ya 2 semaines. Si je fais ceci vous pouvez voir que la volatilité a changé. En regardant de gauche à droite, j'ai à l'argent dans le centre et 5 delta mis sur le côté gauche et 5 delta appel à l'extrême droite. Ce que je cherche ici, ce n'est pas seulement le changement absolu entre un mois et aujourd'hui, voire il y a deux semaines et aujourd'hui, mais je suis aussi à la recherche de l'ampleur du changement. Si elle est très raide entre 5 delta mis et appel, cela indiquera que les gens paient une prime substantielle pour assurer contre le risque à la baisse contre l'assurance contre le risque de hausse. Le dernier point que nous pouvons examiner ici est le dépôt et les taux à terme. En cliquant sur ce que je peux voir que la structure à terme du marché à terme actuel et ce que vous pouvez voir ici, c'est que l'Aussie cède toujours bien au-dessus des États-Unis, et le taux implicite à l'avenir se déplace vers le bas. Vous pouvez également voir les données brutes que nous utilisons sur la table de gauche. Il faut cependant dire que le prix de l'option est plus affectée par la volatilité et le changement de spot alors c'est à la distance à l'avant. Si je voulais regarder quelques autres surfaces, je pouvais sauter dans et cliquez sur l'un des ci-dessus. Par exemple, l'équité, les matières premières, les taux d'intérêt ou l'inflation. Si je saute dans les paramètres que vous verrez que je peux changer mes deltas que je veux et mon ouverte et l'expiration. Il pourrait être utile de supprimer 2 ans et 18 mois et suivre ce par mise à jour. En revenant dans les paramètres, je voudrais peut-être regarder rapidement les conventions et cela va commencer à me donner quelques conventions personnalisées sur la façon dont je veux commerce tot ou je peux sauter dans le calendrier et cela va me dire comment ma surface de volatilité traite la semaine. Je peux utiliser VCAL dans cette instance, mais nous allons regarder cela dans une autre session, car cela nous permet de régler le risque d'événement et la surface va passer correctement. Sommaire des sujets abordés: Option Table de volatilité Option Surface 3D Option Durée Structure Option Volatilité Smile Depo et Forward Rates
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